もっと見る

株式新聞

2024年5月19日（日）

image 株式新聞とは お申し込み
お知らせ お申し込み 株式新聞とは

＜新興国ｅｙｅ＞ハンガリー中銀、３会合連続で上限金利を１ポイント下げ―ベース金利は据え置き

新興国

2023/6/21 8:56

　ハンガリー中央銀行は２０日の金融理事会で、主要政策金利であるベース金利（準備預金への付利金利）を１３．００％に据え置くことを決めた。他の主要政策金利はベース金利の上下幅（コリドー）の下限を示す翌日物預金金利も１２．５０％に据え置いたが、上限を示す翌日物有担保貸出金利を１．００ポイント引き下げ、１８．５０％とした。予想通りだった。

　中銀はウクライナ戦争の勃発（２２年２月２４日）以降、インフレ抑制のため、ベース金利の引き上げを継続。２２年６月会合で１．８５ポイント、翌７月１２日の臨時会合で２．００ポイント、同９月会合で１．２５ポイント引き上げた。同１０月会合から据え置き転換、利上げは１７会合連続で止まったが、利上げ幅は計１２．４０ポイントに達し、金利水準も９９年１２月（１４．５０％）以来２２年９カ月ぶりの高水準となっている。ベース金利の据え置きはこれで９会合連続。レンジの上限金利の引き下げは３会合連続となる。

　また、中銀はベース金利のオプションとして、高目に設定されている超過準備預金への付利金利を現行の１７．００％から１６．００％に、２１日から１．００ポイント引き下げることを決めた。中銀は前回５月会合で３年ぶりに引き下げており、これで引き下げは２会合連続。

　これは金融システムの流動性を緩和方向に調整する措置で、中銀は会合後の声明文で、前回５月会合時と同様、「依然として良好なリスク環境（金融危機やインフレなどのリスクの改善）により、中銀は金融政策の正常化に向け、追加措置を講じることが可能となっている」とし、金融政策の正常化に向けた金融緩和措置であることを強調している。

　ベース金利を据え置いたことについて、中銀は前回会合時と同様、「ベース金利の現在の水準はインフレリスクを管理するのに適切な水準だ」とした上で、今後の金融政策については、「インフレ期待を安定させ、物価目標を持続的に達成するためには、金融引き締めを維持する必要がある」とし、据え置きを継続する考えを示した。ただ、金融引き締めを維持する期間については、前回会合時で使われた「長期にわたって（ｏｖｅｒ　ａ　ｐｒｏｌｏｎｇｅｄ　ｐｅｒｉｏｄ）」の文言が削除された。

　これを受け、市場では依然、ハンガリー中銀が欧州で利下げを最初に開始すると見ている。ビクトル・オルバン首相は景気を刺激するため、早期の利下げを求めて中銀と対立していることもあり、インフレ率がピークを過ぎた４－６月期から利下げに転換、年末までに政策金利は最大１．７５ポイント低下すると予想している。

　５月のインフレ率は全体指数が前年比２１．５％上昇（４月は２４．０％上昇）、コア指数は同２２．８％上昇（同２４．７％上昇）と、急減速しており、中銀は今後の見通しについて、「ディスインフレは今後も加速する。その結果、インフレ率は年末までに一ケタに達する。サービス価格の大幅な上昇により、コアインフレ率はより緩やかなペースで低下する可能性がある」とした上で、２３年は１６．５－１８．５％上昇、２４年は３．５－５．５％上昇、２５年は２．５－３．５％上昇と予想している。

　次回の金融政策決定会合は７月２５日に開かれる予定。

＜関連銘柄＞

　上場ＥＭ債<1566.T>

提供：ウエルスアドバイザー社

関連記事

速報ニュース

もっと見る

マーケット情報

もっと見る
▲ページTOPへ