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＜新興国ｅｙｅ＞トルコ６月ＣＰＩ、前年比３８．２１％上昇に減速―前月比は３．９２％上昇に加速

新興国

2023/7/6 10:36

　トルコ統計局が５日発表した６月ＣＰＩ（消費者物価指数、０３年＝１００）は前年比３８．２１％上昇と、前月（５月）の同３９．５９％上昇や前月（４月）の同４３．６８％上昇を下回り、２２年１０月の同８５．５１％上昇をピークに８カ月連続で減速。市場予想（３９．４７％上昇）も下回った。水準的にも２１年１２月（３６．０８％上昇）以来の低い伸び。

　同国のＣＰＩ伸び率はウクライナ戦争の勃発（２２年２月２４日）と、それに伴う西側の対ロ経済制裁により、エネルギー価格の高騰と、中銀の利下げに伴う通貨トルコリラの急落が加わり、インフレ率は２１年６月（前年比１７．５３％上昇）以降、２２年１０月（同８５．５１％上昇）まで１７カ月連続で急加速したが、同１１月（同８４．３９％上昇）にようやく１年６カ月ぶりに伸びが減速に転じている。

　インフレ率の伸びが減速したのは、引き続きエネルギー価格の伸びが減速していることに加え、前年同期のインフレ率が高かったため、低目の数値が出る、いわゆるベース効果が大きい。１年前（２２年６月）のインフレ率は７８．６２％上昇と、その１年前（２１年６月）の１７．５３％上昇から急加速している。

　また、市場では２月６日に南東部を襲った大規模地震（死者数約５万人）後の災害復旧で急激な物価上昇が懸念されたが、政府が５月の大統領選を控え、一時的に５月の天然ガス料金を無料化したため、トルコ統計局がＣＰＩを構成する天然ガス価格を５月にゼロにしたことが５月のインフレ急減速に寄与したと見ている。全体指数に占める天然ガスのウエートは２．９％。政府は５月の天然ガス無料化に加え、２４年５月までの時限措置として、毎月２５立方メートルまで無料化することも決めている。

　ただ、６月は天然ガス無料化の影響は剥離したため、前月比は３．９２％上昇と、前月の０．０４％上昇や４月の２．３９％上昇を大きく上回り、１月（６．６５％上昇）以来、５カ月ぶりの高い伸びとなった。また、通貨トルコリラ安が急速に進んだことや、ガソリン価格の上昇、サービス価格や自動車などの上昇も背景。ただ、市場予想（４．８４％上昇）を下回った。

　セクター別（前月比）では、アルコール飲料・たばこが１１．１３％上昇と、最も高い伸びとなり、次いで運輸が７．９６％上昇、ホテル・カフェ・レストランは４．３２％上昇と、全体の伸び（３．９２％上昇）を上回った。対照的にヘルス（薬局・美容）は１．２１％上昇と、最も低く、次いでアパレル・靴が１．４５％上昇、レクリエーション・文化は１．４５％上昇となった。天然ガス料金を含む住宅（光熱費や修理費）は２．９９％上昇と、５月の１３．７９％低下から急加速。食品・清涼飲料水は３．０２％上昇（５月は０．７１％上昇）だった。

　他方、全体指数から値動きの激しい食品やエネルギーなどを除いたコアＣＰＩ（グループＣ）は前年比４７．３３％上昇と、５月の同４６．６２％上昇から伸びが加速、３月（４７．３６％）上昇以来の高い伸びとなった。

　セクター別の前年比（全体指数）は、ホテル・カフェ・レストランが６７．２２％上昇（前月は６８．９８％上昇）と、最も高い伸びとなった。次いでヘルスが６５．６９％上昇（同６６．９３％上昇）、食品・清涼飲料水が５３．９２％上昇（同５２．５２％上昇）、教育は５０．７１％上昇（同５０．８６％上昇）。対照的に、天然ガス料金を含む住宅が１４．７６％上昇と、最も低い伸びとなり、５月の２０．７３％上昇（４月は４３．１８％上昇）から２カ月連続で急減速した。次いで運輸は２０．７５％上昇（同２３．６８％上昇）、アパレル・靴が２１．００％上昇（同１９．４９％上昇）。

　市場では今後のインフレ率は６月統計を底に、７月から伸びが加速すると懸念している。レジェプ・タイップ・エルドアン大統領の再選（３期目）後、財務相がヌーレッディン・ネバティ氏から市場の信頼が厚いメフメト・シムセク氏（元財務相・副首相）に交代、中銀は６月２２日の会合で利上げを決め、正統派の金融政策に転換した。しかし、金融引き締めがどの程度進むかは不透明でリラ安が進んでいることや、エルドアン大統領は今後、選挙公約の巨額の財政支出を行うため、インフレが加速し始めると予想している。インフレ率は７月から加速、２３年のインフレ率は４０－４５％上昇になると見ている。

＜関連銘柄＞

　上場ＭＳエマ<1681.T>

提供：ウエルスアドバイザー社

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