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＜ＮＹ株暴落でどうなる＞米ＥＴＦ〝勝ち組〟に変調、債券は金利感応度で明暗

世界株安

2018/10/11 13:02

　１０日の米国株式市場で、ダウ工業株３０種平均が前日比８３１．８３ドル安（－３．１４％）と大幅に下落する中、ＥＴＦ（上場投資信託）も米国株式型を中心に売りが広がる展開となった。特に目立ったのが、これまでの米国株式市場の上昇をけん引してきたセクターやスタイルのＥＴＦが調整色を強めたことだ。

　米国上場のうちデータが取得可能なＥＴＦ１９８０本について１０日のトータルリターン（米ドルベース）をモーニングスターのカテゴリー別に平均したところ、ブルベア型を除くと最も下落したのが「テクロノジー」で－４．６０％、次いで「エネルギー」の－４．１７％、「大型グロース」の－４．１２％、「中型グロース」の－３．５７％などとなっている。これらのカテゴリーについて年初来（１８年９月末まで）のトータルリターンの平均を見ると、「テクロノジー」は２１．７４％でブルベア型を除くと上昇率で第１位、「エネルギー」は１１．９９％で第６位、「大型グロース」は１６．９９％で第５位、「中型グロース」は１１．４３％で第７位となっており、いずれもトップ１０に入り二ケタの上昇率を達成する１８年の〝勝ち組〟であった。

　年初来はスタイルでは割安度を重視するバリューよりも成長性を重視するグロースの優位が鮮明であったが、１０日はグロースの下落が顕著となっている。

　また、「テクロノジー」の中で１０日に最も下落したのは、「ＡｄｖｉｓｏｒＳｈａｒｅｓ　Ｎｅｗ　Ｔｅｃｈ　ａｎｄ　Ｍｅｄｉａ　ＥＴＦ」というＥＴＦで、－５．９５％となった。同ＥＴＦは、銘柄を識別するためのティッカーがその名も「ＦＮＧ」で、いわゆる「ＦＡＮＧ」（フェイスブック、アマゾン・ドット・コム、ネットフリックス、グーグルの頭文字）のようなテクノロジーやメディアの次世代企業に着目してポートフォリオを構築している。今後もこうしたハイテク系銘柄の資金の巻き戻しが続く可能性に注意が必要だ。

　一方、リスク回避局面での資金の逃避先になる債券について、１０日のトータルリターンのカテゴリー別平均を見ると、「長期国債」が－０．３２％、「中期債」が－０．１０％とマイナスのリターンに沈む一方、「短期国債」が０．０２％、「超短期債」が０．０１％となるなどプラスのリターンを維持した。１０日は米長期金利上昇への懸念が米株安の要因となったが、債券の中でも年限が短めで金利変動の影響を受けにくいタイプは比較的に持ちこたえている。

　この動きは年初来のトータルリターンで見ても同様で、「長期国債」が－４．４０％、「中期債」が－１．４３％となる一方で「短期国債」は０．１６％、「超短期債」は１．５１％と底堅いパフォーマンスだ。金利先高観を背景にした投資家の行動に大きな変化はなく、分散投資先として債券の中でも選別を行っていると言えるだろう。

（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）

提供：モーニングスター社

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