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＜新興国ｅｙｅ＞インドネシア中銀、０．２５ポイント追加利下げ―市場予想通り

新興国

2019/9/20 12:33

　インドネシア中央銀行（ＢＩ）は１９日の理事会で、主要政策金利の１週間物リバースレポ金利を０．２５ポイント引き下げ５．２５％とすることを決め、即日実施した。市場の予想通りだった。

　また、中銀は過剰流動性を吸収するための翌日物預金ファシリティー金利（ＦＡＳＢＩレート）は４．５０％に、翌日物貸出ファシリティー金利は６．００％に、いずれも同率引き下げられ即日実施された。

　中銀は１７年１０月から１８年４月まで７会合連続で政策金利を据え置いたが、同５月ごろからルピア安が急速に進行したため、ルピア安と国内からの資金流出の阻止を狙って、５月の定例会合と同３０日の臨時会合に続いて、６月、８月、９月、１１月と１８年だけで計６回の利上げを実施。利上げ幅は計１．７５ポイントに達した。同１２月から据え置きに転じ、１９年６月まで７会合連続で据え置いたが、７月に１８年１１月以来８カ月ぶりに利下げに踏み切り、利下げは前回８月会合に続き３会合連続となる。

　中銀は会合後に発表した声明文で、追加利下げを決めたことについて、前回会合時と同様、「１９年のインドネシア経済の成長率は５－５．４％増の前半（５－５．２％増）となる」と短期的に景気の先行きに懸念があるとした。２０年までには５．１－５．５％増の中心値（５．３％増）に加速するとみている。

　その上で、「利下げは世界経済が減速する中、インドネシア経済の成長の勢いに刺激を与える予防的な措置として、また、海外からの国内金融資産への投資を呼び込む目的とも合致する」、「利下げはインフレが物価目標の中心値（３．５％上昇）を下回る低水準になるとの見通しとも合致する」と指摘。追加利下げが世界経済減速の悪影響からインドネシア経済を守り、成長を維持する予防的措置であることを強調した。

　金融政策の見通しについては、「低インフレの見通しや外部リスク要因が安定していること、さらには、経済成長の勢いを高める必要性に鑑みて、引き続き金融緩和的なポリシーミックス（複数の経済政策手段の一体運営）を講じる」とし、利下げや金融規制の緩和策などの政策ミックスを進める考えを示した。

　インフレ見通しについては、前回会合同様に「８月のインフレの全体指数は前年比３．４９％上昇と、７月の同３．３２％上昇からやや加速したが、インフレ率は依然、低く安定した水準に抑制されている」と楽観的な見方を示した。その上で、中銀は１９年のインフレ率が物価目標の中心値（３．５％上昇）を下回り、２０年には物価目標のレンジ（２－４％上昇）内に抑制されるとの見方を据え置いた。

　過去の連続利上げの根拠となっていた通貨ルピア相場の下落懸念については、「９月のルピア相場は８月から１％上昇しており、９月１８日時点で年初来で２．３％高となっている」とし、その上で、「ルピア相場は市場原理に従って安定している」とルピア安懸念が後退しているとの見方を示した。

　次回の金融政策決定会合は１０月２３－２４日に開かれる予定。

＜関連銘柄＞

　アジア債券<1349.T>、ｉＳ新興国<1362.T>、上場ＥＭ債<1566.T>、

　ｉＳエマジン<1582.T>、アセアン５０<2043.T>

提供：モーニングスター社

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