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＜新興国ｅｙｅ＞ハンガリー中銀、３カ月物固定預金金利を０．１５ポイント追加利下げ

新興国

2020/7/22 11:14

　ハンガリー中央銀行は２１日の金融理事会で、主要政策金利である３カ月物固定預金金利（ベース金利）を０．１５ポイント引き下げ、過去最低の０．６０％とすることを決めた。他の政策金利については、ベース金利の上下幅（コリドー）の下限を示す翌日物預金金利をマイナス０．０５％、上限を示す翌日物有担保貸出金利を１．８５％、さらに７日物有担保貸出金利を１．８５％と、いずれも据え置いた。新金利は２２日から適用される。

　中銀は、新型コロナウイルス（ＣＯＶＩＤ－１９）のパンデミック（感染症の世界的流行）の景気への悪影響や金融市場の混乱を回避するため、４月７日の臨時会合で、ベース金利のコリドーをシメントリック（上下対称）に広げた。コリドーの上限を示す翌日物有担保貸出金利は０．９０％から１．８５％に、７日物有担保貸出金利も０．９０％から１．８５％に、それぞれ引き上げられている。その後、４月２８日の通常会合と５月会合で、すべての政策金利を２会合連続で据え置き、前回６月会合でベース金利だけを０．１５ポイント引き下げていた。

　中銀は会合後の声明文で、ベース金利を再利下げしたことについて、前回会合時と同様、「現在の（パンデミックという）異常な経済環境下でのわれわれの使命は、物価を安定させ、金融市場の混乱を防ぎ、政府の経済政策を支えることだ」とした上で、「６月会合でのベース金利の引き下げ効果が持続的な短期金利の低下をもたらしたが、その効果が長期金利の低下を促すことが極めて重要となる」と追加利下げの必要性を指摘している。

　景気の見通しについては、「１－３月期のＧＤＰ（国内総生産）はパンデミックの悪影響を受けながらも前年比２．２％増となったが、４－６月期はパンデミックの悪影響が最も強く及ぶため、成長率は大幅マイナスとなる可能性が高い」とした上で、「７－９月期から回復が始まり、２０年全体の成長率は０．３－２％増、２１年は３．８－５．１％増、２２年は３．５－３．７％増になる」との予想を据え置いた。

　インフレ見通しについては、「パンデミックやハンガリー経済の成長鈍化によるディスインフレ（物価上昇率の鈍化）圧力の上昇で、２０年のコアインフレ率は３．３－３．５％上昇、２１年は２．６－２．７％上昇となる」とし、前回会合時の予想を据え置いた。

　４月の臨時会合で、中銀は金融市場に流動性を潤沢に供給するため流通市場で国債とＭＢＳ（不動産担保証券）を買い取る量的金融緩和（ＱＥ）策の導入を決め、５月４日から開始したが、今回の会合でも、「国債買い取りプログラムは必要に応じて実施するセーフティネットとして継続する」とＱＥ政策を維持することも決めた。

　ＱＥでは残存期間３年以上で、通貨フォリント建ての固定金利型国債を対象とし、銀行だけでなく、ノンバンクからも市場価格で買い取る。ＭＢＳについては、プライマリー市場（起債市場）と流通市場の両方で、これも残存期間３年以上のフォリント建て固定金利型ＭＢＳを買い取っているが、今回の会合では長期金利の低下を促すため、残存期間が１５年以上の国債を一定限度買い入れることを決めた。

　次回の金融政策決定会合は８月２５日に開かれる予定。

＜関連銘柄＞

　ｉＳ新興国<1362.T>、上場ＥＭ債<1566.T>

提供：モーニングスター社

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