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（再送）マザーズ・ＩＰＯ株軟調も、将来の中核銘柄に狙い目

株式

2021/2/24 16:44

　東証マザーズ市場が弱含んでいる中で、特に昨年１２月のＩＰＯ（新規上場）銘柄群の下落が目立っている。スタメン<4019.T>、ビートレンド<4020.T>、プレイド<4165.T>、かっこ<4166.T>、ココペリ<4167.T>、バルミューダ<6612.T>、インバウンドテック<7031.T>などだ。

　一方、そうした中でも有望とみられるヤプリ<4168.T>を取り上げたい。同社はプログラミングの必要がない「ノーコード・アプリ」の開発プラットフォームを手掛け、オンリーワンのビジネスモデルが海外投資家からも注目されている。

　株価は２月１５日の前１２月期決算（非連結）の発表をきっかけに売り込まれている。前期は売上高が２３．９億円（前々期比３８．９％増）、営業損益が５．９億円の赤字（前々期は７．９億円の赤字）だったが、今１２月期は営業赤字が９億円前後へと拡大する計画。このことが、マーケットで嫌気された格好だ。

　しかし、現段階での赤字拡大は、この類のビジネスモデルでは定石通りだ。できるだけ早く市場占有率を高めることが求められる投資フェーズにあるため、人件費や広告宣伝コストが膨らむのは当然だ。

　目を付けるべき点はむしろ、売上総利益（粗利益）の推移である。前期に１３．７億円と前々期比で４８％伸び、今期は会社側の保守的な売上予想（３１．７－３２．３億円）に基づいても優に６割超拡大する可能性が高い。

　株価は１月２５日に７６９０円の高値を付けたあと、大幅な調整を挟んで５０００円割れまで落ち込んだ。ただ、中・長期的な事業成長を鑑みれば、いずれ株価のケタが変わってくるだろう。東証マザーズのＤＸ（デジタルトランスフォーメーション）中核銘柄として、また、市場再編後のグロース株の有力格として、１－２年後の飛躍が期待されるところだ。

提供：モーニングスター社

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