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米５月コアＣＰＩ、前月比０．７％上昇―４月０．９％上昇から鈍化も市場予想上回る

経済

2021/6/11 10:31

＜チェックポイント＞

●前期比では、中古車、新車、航空料金、アパレルが大幅上昇

●前年比３．８％上昇―２９年ぶりの高い伸びで市場予想上回る

●全体指数、前月比０．６％上昇―市場予想上回る

　米労働省が１０日発表した５月ＣＰＩ（消費者物価指数）はＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）が重視しているコアＣＰＩ（価格変動が激しいエネルギーと食品を除いたもの）が前月比０．７％上昇と、４月の同０．９％上昇から伸びが鈍化したものの、市場予想の同０．４％上昇を上回った。経済活動の再開が一段と進んだことが物価の一段の上昇につながった。

　一方、コア指数の前年比は３．８％上昇と、４月の３．０％上昇をさらに上回り、３カ月連続で伸びが加速。１９９２年以来、２９年ぶりの高い伸びとなり、市場予想の３．５％上昇も上回った。

　４月と５月が大幅上昇となったのは、ワクチン接種の進展を反映し、多くの州で経済・社会活動への規制が緩和し、景気回復が進んでいる一方で、自動車用半導体の深刻な供給不足などに見られるようにサプライチェーンのボトルネック（制約による品不足）で財やサービスのコストが急上昇したため、と市場ではみられている。

　ニューヨーク債券市場では５月ＣＰＩを受け、１０年債利回りが一時、１．５３％台に急上昇。ただ、その後はＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）がテーパリング（量的金融緩和の段階的縮小）を急ぐほど強くはないとの見方が広がり、米東部時間午前１１時４７分時点で１．４９１％に低下した。

　コア指数の前月比の内訳は、ワクチン接種の普及で旅客需要が回復してきたことを反映し、航空運賃が７％上昇と、４月の１０．２％上昇からさらに伸びた。また、中古車（乗用車とトラック）も７．３％上昇と、４月の１０％上昇に続いて３カ月連続で上昇した。

　運輸サービスも全体で１．５％上昇（４月は２．９％上昇）となった。なかでも乗用車・トラックのレンタカー料金は１２．１％上昇と、４月の１６．２％上昇に続いて、４カ月連続の高い伸びとなったほか、アパレルも１．２％上昇と、４月の０．３％上昇に続いて２カ月連続で上昇した。

　一方、ＣＰＩの構成ウエートの約３分の１を占める「シェルター」価格（家賃・宿泊費）は、帰属家賃（ＯＥＲ、持ち家でも借家と同様に住宅サービスを受けているとして家賃で評価したもの）が０．３％上昇（４月は０．２％上昇）となったが、ホテル宿泊料が０．４％上昇（４月は８．８％上昇）に伸びが鈍化したため、全体で０．３％上昇（４月は０．４％上昇）となった。

　全体指数（季節調整後）は前月比０．６％上昇と、４月の０．８％から伸びが鈍化したものの、市場予想の０．４－０．５％上昇を上回った。

　エネルギーのうち、前月比ではガソリンは０．７％低下と、４月の１．４％低下に続いて２カ月連続で低下したが、重油は２．１％上昇と、４月の３．２％低下から上昇に転じた。この結果、エネルギー全体では横ばいとなり、４月の０．１％低下から落ち着いた。

　一方、食品は０．４％上昇と、４月と同じ高い伸びとなった。食品のうち、レストランなどで提供された外食価格は規制解除の効果で外食機会が増え、０．６％上昇と、４月の０．３％上昇から伸びが加速した。一方、自宅調理用の食品は０．４％上昇（４月も０．４％上昇）だった。

　ＣＰＩ全体指数の前年比は米経済の再開が進んだことにより、５％上昇と、４月の４．２％上昇や３月の２．６％上昇を上回り、０８年８月（５．４％上昇）以来１２年９カ月ぶりの高い伸びとなった。また、市場予想の４．７－４．８％上昇を上回った。これはパンデミック直後のインフレ率（２０年の３月は前年比１．５％上昇、４月は同０．３％上昇、５月は同０．１％上昇）と、かなり低かったため、高めの数値が出る、いわゆるベース効果だ。

＜関連銘柄＞

　ＮＡＳＤ投信<1545.T>、ＮＹダウ投信<1546.T>、上場米国<1547.T>、

　ＳＰＤ５００<1557.T>、ＮＹダウ<1679.T>、ＮＹダウブル<2040.T>、

　ＮＹダウベア<2041.T>

提供：モーニングスター社

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