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＜新興国ｅｙｅ＞ハンガリー中銀、政策金利を１．８５ポイント引き上げ

新興国

2022/6/29 9:37

　ハンガリー中央銀行は２８日の金融理事会で、主要政策金利であるベース金利（準備預金への付利金利）を１．８５ポイント引き上げ、７．７５％とすることを決めた。１回の引き上げ幅としては０８年の世界的な金融危機以来、１４年ぶりの大幅引き上げとなり、市場予想の０．５０ポイントを上回った。

　他の政策金利は１．３５ポイント引き上げた。ベース金利の上下幅（コリドー）の下限を示す翌日物預金金利を７．２５％、上限を示す翌日物有担保貸出金利と７日物有担保貸出金利をそれぞれ１０．２５％とした。新金利は２９日から適用される。

　中銀はコロナ禍が沈静化し、経済活動の再開に伴ってインフレが加速し始めたことを受け、２１年６月会合でベース金利だけを約１０年ぶりに０．３０ポイント引き上げ、他の金利は据え置いた。同７月から同１１月１６日の会合まですべての政策金利を同率引き上げ、同１１月３０日の緊急会合ではベース金利以外の金利を引き上げた。ロシアによるウクライナへの軍事侵攻が始まってからも、インフレ抑制のためにベース金利の引き上げを継続しており、これで利上げは１３会合連続。利上げ幅も計７．１５ポイントに達した。

　中銀は追加利上げを決めたことについて、声明文で、「インフレ上ブレリスクが一段と高まっており、コモディティ（国際相場商品）とエネルギーの価格の持続的な上昇リスクは外部の高インフレが長期にわたることを意味する」とし、強いインフレ懸念を示した。また、賃金上昇によるインフレ加速が生じた場合、高インフレが続く可能性があるとし、前回５月会合時と同様、「インフレ期待を抑制し、第２ラウンド効果のインフレリスクを軽減するため、思い切った一歩（１．８５ポイントの大幅利上げ）を踏み出した」と述べている。

　中銀はインフレ率について、ウクライナ情勢や対ロ経済制裁の影響の薄れ、利上げ効果などで秋にピークに達し、その後、緩やかなペースで下落するとの見方を変えていないが、今年のインフレ率を前年比１１－１２．６％上昇、２３年は同６．８－９．２％上昇（前回会合時は３．３－５．０％上昇）、２４年は物価目標（３％上昇）に収束すると予想。２３年のインフレ見通しを引き上げた。

　金融政策の見通しについては、「今後、インフレ率が持続的に物価目標の水準で安定し、インフレ見通しの上ブレ・下ブレの両リスクが金融政策のタイム・ホライズン（時間軸）で均衡するまで利上げサイクルを続ける」とし、利上げ継続の考えを改めて強調した。

　市場では、今回の大幅な利上げについて、通貨フォリントが急落し、過去最安値を付けていたことが背景で、今後も中銀は大幅利上げを継続する可能性が高いと見ている。通貨安は輸入インフレを押し上げ、インフレ全体を加速させる。今回の大幅利上げを受け、外為市場でフォリントが対ユーロで１％超急上昇している。

　次回の金融政策決定会合は７月２６日に開かれる予定。

＜関連銘柄＞

　ｉＳ新興国<1362.T>、上場ＥＭ債<1566.T>

提供：モーニングスター社

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