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＜新興国ｅｙｅ＞ハンガリー中銀、予想通り金利据え置き―６会合連続

新興国

2023/3/29 8:54

　ハンガリー中央銀行は２８日の金融理事会で、主要政策金利であるベース金利（準備預金への付利金利）を１３．００％に据え置くことを決めた。市場の予想通りだった。

　ほかの政策金利も同様に、ベース金利の上下幅（コリドー）の下限を示す翌日物預金金利を１２．５０％、上限を示す翌日物有担保貸出金利を２５．００％と、いずれも据え置いた。

　中銀はウクライナ戦争のぼっ発（２２年２月２４日）以降、インフレ抑制のため、ベース金利の引き上げを継続。２２年６月会合で１．８５ポイント、翌７月１２日の臨時会合で２．００ポイント、同９月会合で１．２５ポイント引き上げた。同１０月会合から据え置き転換、利上げは１７会合連続で止まったが、利上げ幅は計１２．４０ポイントに達し、金利水準も９９年１２月（１４．５０％）以来２２年９カ月ぶりの高水準となっている。据え置きはこれで６会合連続。

　中銀は会合後の声明文で、金利を据え置いたことについて、前回２月会合時と同様、「ベース金利の現在の水準はインフレリスクを管理するのに適切な水準だ」とした上で、今後の金融政策についても、前回会合時と同様、「インフレ期待を安定させ、物価目標を持続的に達成するためには、長期にわたって（現在の）金融引き締めを維持する必要がある」とし、据え置きを継続する考えを示している。

　ただ、市場ではビクトル・オルバン首相が景気を刺激するため、早期の利下げを求めていることから、インフレ率がピークを過ぎた４－６月期から利下げに転換、年末までに政策金利は最大１．７５ポイント（前回予想時点は２．５０ポイント）低下すると予想している。

　２月のインフレ率は全体指数が前年比２５．４％上昇（１月は２５．７％上昇）、コア指数は同２５，２％上昇（同２５．４％上昇）と、いずれも１月を下回り、中銀は、「インフレ率は１月にピークに達した」としている。その上で、インフレ見通しについて、中銀は２３年を１５．０－１９．５％上昇、２４年を３．０－５．０％上昇、２５年を２．５－３．５％上昇と予想、前回会合時と同様、「インフレ率は今後数カ月、最初は緩やかに下落、その後、急速に下落。２４年前半には物価目標の範囲内に戻る」との見通しを据え置いた。

　景気見通しについては、中銀は、「２２年のＧＤＰ伸び率は前年比４．６％増となったが、２２年１０－１２月期は同０．４％増と、伸びが鈍化した」、「高インフレにより家計所得の購買力が低下、消費がさらに減速するため、生産の伸びは主に内需要因によって圧迫される」とした上で、２３年のＧＤＰ伸び率を０．０－１．５％増、２４年を３．５－４．５％増、２５年を３．０－４．０％増と予想している。

　次回の金融政策決定会合は４月２５日に開かれる予定。

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上場ＥＭ債<1566.T>

提供：ウエルスアドバイザー社

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