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英中銀、政策金利を０．２５ポイント引き上げ―２委員が据え置きを主張

経済

2023/5/12 9:10

＜チェック・ポイント＞

●据え置き主張の２委員は「外部ショック落ち着けばインフレは急激に減速」と主張

●ＢＯＥ総裁、「金利水準は一段落すべき時期に近づいている」

●市場はあと１－２回の小幅利上げを予想

　ＢＯＥ（イングランド銀行、英中銀）は１１日、金融政策委員会（ＭＰＣ）で政策金利を０．２５ポイント引き上げ、４．５０％とすると決定した。市場予想通りだった。前回同様、９人の委員のうち７人が支持し、残り２人は据え置きを主張した。

　利上げは１２会合連続で、このうち０．２５ポイントの利上げは２会合連続。それ以前の２会合は利上げ幅が０．５ポイントだった。

　追加利上げは食品やアパレル価格を中心にインフレが予想を上回って進んでいるためとしている。一方、据え置きを主張した２委員は、エネルギー価格の高騰などの外部ショックや他のコストプッシュ（インフレ）要因の影響が解消すればインフレの全体指数は急激に減速するとし、利上げの必要性を否定。また、利上げ効果の時間差により、これから過去の累積的な利上げ効果が現れ、その結果、インフレ率が物価目標を大幅に下回る弊害が高まるとも主張した。

　ＢＯＥは前回会合時で使った「必要に応じ、政策金利を調整する」との文言を残しており、追加利上げの可能性に含みを持たせた。市場では、あと１－２回の小幅利上げを実施すると予想。ＢＯＥのベイリー総裁は会見で、「金利水準は一段落すべき時期に近づいている」と述べている。

　最近の金融システム不安については、「これらのショックへの調整を続けながら、インフレ率が中期的に２％上昇の物価目標に持続的に戻ることを確実にする」とし、信用不安に配慮し、金利を据え置くよりもインフレ抑制を優先するとしている。

　ＢＯＥが今回の会合とともに発表した最新の５月経済予測では、政策金利が１０－１２月期に４．７５％でピークに達するとして、前回２月予測時の４．５％から引き上げた。一方、２６年には３．５０％超と予想しており、その間に利下げが進む見通し。

　インフレ率の見通しは、２３年で４％上昇から５％上昇に引き上げた。４－６月期は前年比８．２％上昇とみちるが、２４年４－６月期は同３．４％上昇、２５年４－６月期は同１．１％上昇、２６年４－６月期は同１．２％上昇と予想し、２５年から物価目標に収束すると見ている。

　ＧＤＰ伸び率の見通しについては、１－３月期と４－６月期をいずれも前期比０．２％増と、前回予想時のマイナス成長から上方修正。２３年のＧＤＰ伸び率も０．５％減から０．２５％増、２４年を０．２５％減から０．７５％増、２５年を０．５％増から０．７５％増にそれぞれ引き上げた。ベイリー総裁は会見で、「以前は長く浅いリセッション（景気低迷）を予想していたが、エネルギー価格が下落し、経済活動は予想よりも好調だ」とし、リセッションは回避できるとした。最新予測では２３年４－６月期を前年比横ばい、２４年４－６月期を同０．９％増、２５年４－６月期を同０．７％増、２６年４－６月期を同１．１％増と予想、２４年から景気が回復するとみている。

　次回の会合は６月２２日に開かれる予定。

提供：ウエルスアドバイザー社

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