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ＦＯＭＣ、政策金利を据え置きも年内１回の追加利上げ示唆

経済

2023/9/21 8:38

＜チェックポイント＞

●「ドット・チャート」、１９人の委員が２３年末の政策金利を５．５０－５．７５％と予想

●今後の金融政策も「経済と金融の動向次第」とし、据え置きの可能性も残す

●２３－２４年のＧＤＰ見通しを上方修正―ソフトランディングの可能性高まる

　ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）は２０日のＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）会合で、政策金利であるＦＦ（フェデラル・ファンド）金利の誘導目標を５．２５－５．５０％に据え置くことを全員一致で決めた。市場予想通りだった。今回の据え置きは６月会合以来、２会合ぶりで、今年に入って２回目。

　最新の９月経済予測によると、ＦＦ金利の見通し（政策金利のレンジ予想の中心値）は２３年が５．６％と６月時点の予測からと変わっておらず、市場では今後の追加利上げの可能性を示すものと見ている。一方、２４年は５．１％（６月時点の予測は４．６％）、２５年は３．９％（同３．４％）と、いずれも０．５ポイント引き上げられ、高水準の金利が長期化することを示唆した。

　１９人のＦＯＭＣ委員による金利予測を示す「ドット・チャート」でも、２３年末の政策金利を５．５０－５．７５％と予想したのが１２人と最も多く、次いで５．２５－５．５０％が７人だった。

　ＦＲＢは経済予測で２４年までにインフレが減速すると予想しているため、２４年には利下げに転換する可能性があるとみている。なお、ドット・チャートでは２４年末の政策金利を４．７５－５．２５％と予想している委員が８人となっている。

　一方、声明文は０．２５ポイントの利上げを決めた前回会合とほぼ同様の言い回しが目立ち、今後の金融政策の見通しについても、「今後の経済と金融の動向次第」との文言を引き続き使用。ＦＯＭＣ後に会見したパウエルＦＲＢ議長は、これまでの利上げ効果が完全に実感できる状況とは言えないとの見方を示したうえで、「再利上げを決定する前にすべてのデータを検討する」と述べており、追加利上げの可能性と、状況によっては据え置く可能性も示した。

　ＧＤＰ（国内総生産）伸び率については、２３年を前回予測の１．０％から２．１％増に、２４年を同１．１％増から１．５％増に引き上げ、ＦＲＢの累積的な利上げにもかかわらず、景気は冷え込まない見通しを示し、市場は米経済のソフトランディング（緩やかな調整）の可能性が高まったと見ている。２５年は前回予測と同じ１．８％増とし、新たに２６年は１．８％増と予想した。

　また、失業率は２３年を前回予測の４．１％から３．８％、２４年を同４．５％から４．１％、２５年を同４．５％から４．１％に引き下げた。２６年は４．０％としている。

　一方、ＰＣＥ（個人消費支出）物価指数でみたインフレ率の見通しは、２３年のコア指数を同３．９％上昇から３．７％上昇に引き下げたが、２４年は前回予測と同じ２．６％上昇とし、２５年については同２．２％上昇から２．３％上昇に引き上げた。物価目標に収束するのは２６年まで時間がかかると予想している。２６年の予想は２．０％上昇。

　次回会合は１０月３１－１１月１日に開かれる予定。

＜関連銘柄＞

　ＮＡＳＤ投信<1545.T>、ＮＹダウ投信<1546.T>、上場米国<1547.T>、

　ＳＰＤ５００<1557.T>、ＮＹダウ<1679.T>、ＮＹダウブル<2040.T>、

　ＮＹダウベア<2041.T>

提供：ウエルスアドバイザー社

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