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＜新興国ｅｙｅ＞ハンガリー中銀、政策金利を０．７５ポイント引き下げ

新興国

2023/10/25 8:47

　ハンガリー中央銀行は２４日の金融理事会で、主要政策金利であるベース金利（準備預金への付利金利）を０．７５ポイント引き下げ、１２．２５％とすることを決めた。市場の大方の予想は０．２５－０．５０ポイントの利下げだったため、０．７５ポイントの大幅利下げはサプライズとなった。

　また、中銀は他の主要政策金利についてもベース金利の上下幅（コリドー）の下限を示す翌日物預金金利を１１．２５％、また、上限を示す翌日物有担保貸出金利も１３．２５％にそれぞれ同率引き下げた。新金利は２５日から適用される。

　中銀はウクライナ戦争の勃発（２２年２月２４日）でインフレが加速したため、ベース金利の引き上げを継続、２１年６月から始まった利上げは２２年９月会合まで１７会合連続となり、利上げ幅も計１２．４０ポイントに達した。金利水準も９９年１２月（１４．５０％）以来２２年９カ月ぶりの高水準となったことを受け、２２年１０月会合から据え置きに転換、前回９月会合まで１２会合連続で据え置いていた。利下げはコロナ禍の２０年７月以来、３年３カ月ぶり。他方、レンジの上限金利の引き下げについては７会合連続となる。

　中銀は今回のベース金利の引き下げについて、「ディスインフレ（物価上昇率の低下）の加速と経済の脆弱性の緩和により、金利引き下げが可能になった」とし、金融政策の正常化に向けた措置であることを指摘。その上で、今後の金融政策については、「世界的なディスインフレと市場の安定性を巡るリスクを考慮し、慎重なアプローチをとる必要がある。中銀は最新のマクロ経済のデータやインフレ見通し、リスクの見通しを注視しており、今後数カ月以内に金融政策のさらなる変更を決める」とし、これらのリスクが改善すれば、追加利下げの余地があることを示唆した。市場ではベース金利は年末までに１１．００－１１．５０％に引き下げられると見ている。

　インフレについては、９月の全体指数が前年比１２．２％上昇（８月は１６．４％上昇）、コア指数も同１３．１％上昇（同１５．２％上昇）と、急減速しており、中銀はインフレ見通しについて、前回会合時と同様、「今後数カ月間、全体指数とコア指数は低下し続け、インフレ率は年末にかけて７－８％上昇に達する」とし、その上で、「２５年にはインフレ率は物価目標の許容範囲内に収束する」との見通しを示している。また、２３年全体のインフレ率は１７．６－１８．１％上昇と予想したが、２４年は４．０－６．０％上昇、２５年は２．５－３．５％上昇になると見ている。

　次回の金融政策決定会合は１１月２１日に開かれる予定。

＜関連銘柄＞

　上場ＥＭ債<1566.T>

提供：ウエルスアドバイザー社

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