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英中銀、６対３で政策金利を据え置き―３委員が利上げ主張

経済

2023/11/6 8:28

＜チェックポイント＞

●英リセッション懸念の高まりやインフレ率の鈍化を指摘

●中東情勢によるインフレ上ブレも警戒

●市場、現行の金利水準が長期化すると予想

　ＢＯＥ（イングランド銀行、英中銀）は２日、金融政策委員会（ＭＰＣ）で政策金利を５．２５％に据え置くことを決めた。９委員のうち６人が据え置きを支持し、残り３人は０．２５ポイントの利上げを主張した。据え置きは２会合連続。前回会合では５対４と意見がほぼ拮抗していた。

　　ＢＯＥは声明文で、英国の７－９月期ＧＤＰ（国内総生産）が前期比横ばいと予想されていることを念頭に、金利据え置きを決めた理由について、英国経済のリセッション（景気低迷）懸念が高まっていることをあげている。雇用市場についても不確実性が高まったとしており、「経済活動の低迷により、雇用の伸びは２３年下期にかけて鈍化する可能性が高く、８月予測よりも大幅に鈍化する」と指摘している。

　金利据え置きのもう一つの理由は最近のインフレ低下だ。９月と７－９月期のインフレ率（全体指数）はいずれも前年比６．７％上昇とインフレ率は物価目標の２％上昇を大きく上回っているものの鈍化傾向にあり、「２３年１０－１２月期に４．７５％上昇、２４年１－３月期に４．５％上昇、２４年４－６月期には３．７５％上昇になると予想される」と、インフレ低下見通しが強まったことを挙げている。一方で、中東情勢の悪化を受け、エネルギー価格の上昇によるインフレの上ブレリスクがあるとも指摘した。

　ベイリーＢＯＥ総裁は会合後の会見で、現在の金利水準が長期にわたる可能性を示唆しているが、市場ではＢＯＥの金融引き締めが行き過ぎているとの見方もあり、数年以内に物価下落と潜在的な景気後退につながるとの懸念から、すぐに金利を引き下げるべきとの声も少なくない。現在の英国経済は住宅ローン融資が減少、企業の債務が増え、倒産するケースが増えている。

　市場では今後、ＢＯＥは過去の累積的な利上げサイクルにもかかわらず、インフレ水準が９月時点で前年比６．１％上昇と、米国の同３．７％上昇やユーロ圏の同２．９％上昇と比較して、低下ペースが遅れているため、インフレ率が物価目標（２％上昇）を超える状態を容認すると見ている。また、英国のインフレ率は２５年まで物価目標に収束しない見通しのため、政策金利は今後、長期にわたり、据え置かれると予想している。世界の政策金利は長期的に４．５－５．５％上昇のレンジで落ち着くと見られているが、英国はレンジの上限近くとなる。

　次回の会合は１２月１４日に開かれる予定。

提供：ウエルスアドバイザー社

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