＜新興国ｅｙｅ＞ロシア中銀、予想通り金利据え置きもタカ派姿勢を維持―インフレ抑制で利上げに含み（１）
2023/5/2 9:02
ロシア中央銀行は先週末（４月２８日）の金融政策理事会で、インフレ加速リスクを警戒する中、主要政策金利である資金供給のための１週間物入札レポ金利と資金吸収のための１週間物入札預金金利を７．５０％に据え置くことを決めた。市場の予想通りだった。
中銀はロシア・ウクライナ戦争の勃発（２２年２月２４日）と、それに伴う西側の対ロ経済制裁により、インフレ圧力が一段と高まったことや、ルーブルが一時３０％も急落したことを受け、２２年２月２８日の臨時会合で、主要政策金利を９．５０％から一気に２０．００％に引き上げた。しかし、同４月の臨時会合から景気を支援するため、利下げサイクルに転換。利下げ幅が計１２．５０ポイントに達し、ウクライナ戦争開始後の緊急利下げ分（１０．５０ポイント）を大きく上回ったことを受け、同１０月会合から金利据え置きに転換した。現状維持はこれで５会合連続だが、金利水準は２１年１２月（７．５０％）以来の低水準となっている。
中銀は会合後に発表した声明文で、金利を据え置いたことについて、前回３月会合時と同様、「現在の物価上昇率はインフレのコア指数を示すコンポーネントを含め、緩やかなままだ。家計部門のインフレ期待は低下している」とし、インフレ懸念が緩和していることを指摘した。３月のインフレ率は前年比３．５％上昇と、２月の１１．０％上昇や１月の同１１．８％上昇から伸びが大きく鈍化した。ただ、中銀は、「４月に家計部門のインフレ期待は低下したが、企業部門のインフレ期待は上昇した。家計と企業のインフレ期待は依然高水準だ」とし、警戒感を緩めていない。
その上で、中銀は前回会合で使った、「中期的なインフレ見通しに対するリスクバランスは、依然、インフレ上振れリスクで変わっていない」とし、「インフレ加速リスクが強まれば、中銀は次回６月会合で主要な政策金利の引き上げの必要性について検討する」との文言を残し、利上げ再開の可能性に含みを残している。市場では中銀はタカ派（インフレ重視の強硬派）姿勢を変えていないと見ている。（２）につづく
＜関連銘柄＞
ＲＴＳ連動<1324.T>、ＷＴＩ原油<1671.T>、ガス<1689.T>、
提供：ウエルスアドバイザー社
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