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＜新興国ｅｙｅ＞チェコ中銀、政策金利を据え置き―２会合連続

新興国

2020/8/7 11:28

　チェコ国立銀行（中央銀行）は６日の金融政策決定会合で、新型コロナウイルスのパンデミック（世界大流行）からチェコ経済が回復軌道に乗り、インフレ率も最近、急速に上昇していることを受け、追加利下げの必要性がないと判断し、政策金利の２週間物レポ金利を過去最低の０．２５％に据え置くことを決めた。

　中銀は２月会合で、９カ月ぶりに利上げ（０．２５ポイント）を再開したものの、パンデミックによる経済への悪影響が強まったことを受け、３月１６日に緊急会合を開き、急きょ０．５０ポイント引き下げた。その後、３月２７日の通常会合でさらに０．７５ポイント、５月会合でも同率の大幅引き下げを決めた。この３会合連続の利下げにより、下げ幅は計２．００ポイントに達した。政策金利の据え置きは前回６月会合に続いて２週連続。

　中銀は声明文で、現状維持を決めたことについて、「パンデミックによるチェコ経済への悪影響は家計消費を支えるための財政支出と相まって、政府消費支出の急拡大により、緩和されている」とし、パンデミックによる景気悪化懸念が後退したことや、６月のインフレ率が前年比３．３％上昇と、予想以上の高い伸びを示し、物価目標の許容レンジ（１－３％上昇）を超えたことを挙げている。また、「今後もインフレ率は経済活動の再開で企業がこれまでの売上減少を取り戻すための生産拡大と生産コストの上昇により、年内は物価目標の許容レンジを超え続ける」との見通しを示した。

　中期のインフレ見通しについては、「金融政策のタイム・ホライズン（時間軸）、つまり、２１年下期（７－１２月）には、経済活動や需要が急速に低下するため、インフレ率は物価目標（中心値２％上昇）近くに収束する。その後も通貨コルナの上昇や雇用市場が落ち着くことにより、２２年まで物価目標に近い水準で推移する」と楽観的に見ている。

　中銀が今回発表した最新の経済予測によると、インフレ率は２１年７－９月期が前年比２．２％上昇（前回予想は２．１％上昇）、２１年１０－１２月期も同２．２％上昇（同２．３％上昇）と予想している。また、ＧＤＰ伸び率については、２０年がマイナス８．２％（同マイナス８％）と、大幅下落を予想しているが、２１年はプラス３．５％（同プラス４％）、２２年はプラス４％になるとみている。その上で、中銀は、「チェコの成長率は２２年末までパンデミック前の水準に達しない」との見方を示している。

　次回の通常会合は９月２３日に開かれる予定。

＜関連銘柄＞

　ｉＳ新興国<1362.T>、上場ＥＭ債<1566.T>

提供：モーニングスター社

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