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英中銀、賛成多数で０．５０ポイント利上げ―２７年半ぶりの大幅利上げ

経済

2022/8/5 8:55

＜チェックポイント＞

●２２年１０－１２月期からリセッションに入りと予想

●インフレは１０－１２月期に前年比１３％超上昇でピークと予想

●早ければ９月末から保有国債売却へ

　ＢＯＥ（イングランド銀行、英中銀）は４日、金融政策委員会（ＭＰＣ）の結果を発表し、政策金利を０．５０ポイント引き上げて１．７５％とすることを８対１の賛成多数で決めたことを明らかにした。市場予想通りだった。利上げは６会合連続。０．５０ポイントの大幅利上げは９５年２月以来２７年半ぶりとなった。

　９人の政策委員のうち、０．５０ポイントを支持した８委員にはこれまでハト派（景気支援重視の金融緩和派）だったアンドリュー・ベイリー総裁も含まれる。前回の０．２５ポイントの小幅利上げではハト派が６人、タカ派（インフレ抑止重視の金融引き締め派）は３人だったが、今回はタカ派が一気に８人に増え、様変わりした。

　ＢＯＥは、声明文で、「（今回発表された最新の）８月金融政策報告書の中央予測では、短期的にインフレ率が非常に高くなり、２３年にはＧＤＰ（国内総生産）がマイナス成長となり、その後（２４年以降）はインフレ率が著しく低下する」とし、短期のインフレ急加速に対応するため、大幅利上げに踏み切ったとしている。

　最新のインフレ見通しについては、「インフレ率は（４０年ぶりの高い伸びとなった）６月の前年比９．４％上昇から２２年１０－１２月期には同１３％超（前回会合時は１１％超））上昇となり、２３年も大半を通じてかなり高い伸びが続く」としている。ただ、「その後（２４年）、２％上昇の物価目標に達する」と予想している。

　タカ派が大幅利上げを主張した理由について、「雇用市場は引き続き逼迫しており、国内のコストと物価に対する圧力が高まっている。（ウクライナ情勢悪化による世界的なエネルギー価格の急上昇など）外部要因による物価上昇が長期化すれば、国内の物価と賃金への圧力がさらに持続するリスクがある」とし、高インフレの長期化と雇用市場の逼迫（賃金上昇とインフレ加速）によるさらなるリスクを考慮したとしている。

　景気見通しについては、「３－５月の３カ月間の失業率は３．８％となり、雇用市場は引き続きタイトだが、２３年から失業率が上昇する」とした上で、「２２年１０－１２月期から英国経済はリセッション（景気後退）に入り、２４年１０－１２月期まで四半期ごとに（前期比で）マイナス成長が続く」、「２２年と２３年には家計部門の税引き後実質所得が急減少し、個人消費の伸びはマイナスに転じる」とし、インフレ抑制の必要性を認識しながらも、大幅利上げによるリセッション懸念を指摘している。通年ベースのＧＤＰ予測は、２２年が３．５％増となるが、２３年には１．５％減、２４年も０．２５％減と、２年連続でマイナス成長になると予想。これを受け、足元でポンドが急落した。

　今後の金融政策の見通しについては、「中期的にインフレを持続的に２％上昇の物価目標に戻すため、必要な措置を講じる。政策金利のさらなる引き上げの規模やペース、タイミングは経済見通しとインフレ圧力に関する判断に基づく」、「より持続的なインフレ圧力の兆候に特に注意を払い、必要に応じて強力に行動する」とし、利上げサイクルの継続を示唆した。

　ＢＯＥは、次回９月会合で、「これまで買い入れた保有国債の直接売却を開始するか否かについて決定し、早ければ９月末から開始する可能性がある」ことも明らかにした。

　今回の会合で発表された最新の８月金融政策報告書によると、成長率は２２年７－９月期が前年比２．３％増（前回５月予測も同２．３％増）、２３年７－９期は同１．５％減（同２．１％減）、２４年７－９期は同０．６％増（同０％増）、２５年７－９期は同０．８％増（同０．４％増）と予想。通年ベースでは、２２年は３．５％増（同３．７５％増）となるが、２３年には１．５％減（同０．２５％減）、２４年も０．２５％減（同０．２５％増）と、２年連続でマイナス成長となる。

　失業率の見通しは、２２年７－９月期に３．７％（前回５月予測は３．５％）、２３年７－９期に４．４％（同４．１％）、２４年７－９期に５．５％（同４．８％）、２５年７－９期に６．３％に達すると予想している。

　ＢＯＥの次回会合は９月１５日に開かれる予定。

提供：モーニングスター社

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