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＜新興国ｅｙｅ＞インドネシア中銀、予想通り０．２５ポイント追加利上げ―小幅利上げに転換（１）

新興国

2022/12/23 9:13

　インドネシア中央銀行（ＢＩ）は２２日の理事会で、通貨ルピアの安定とインフレ抑制を目指し、主要政策金利の１週間物リバースレポ金利を０．２５ポイント引き上げ、５．５０％にすることを決めた。利上げ幅は市場の大方の予想通りだった。ただ、一部では０．５０ポイントの利上げや金利据え置きを予想していた。

　また、中銀は過剰流動性を吸収するための翌日物預金ファシリティー金利（ＦＡＳＢＩレート）も４．７５％、翌日物貸出ファシリティー金利も６．２５％と、いずれも同率引き上げた。

　中銀はコロナ禍が始まった２０年２月、景気を支援するため、利下げに転換、２１年２月までに利下げ幅が計１．５０％ポイントに達したため、翌３月会合から据え置きに転じた。しかし、インフレ加速を受け、２１年８月会合で３年９カ月ぶりに０．２５ポイントの小幅利上げに転換、これで利上げは５会合連続となる。利上げ幅も計２．００ポイントに達した。中銀は前回１１月会合まで３会合連続で０．５０ポイントの大幅利上げを決めたが、今回は半分の０．２５ポイントに縮小した。金利水準は１９年以来３年ぶりの高水準となっている

　中銀は会合後に発表した声明文で、前回会合時と同様、「今回の徐々にゆっくりとした（ｍｅａｓｕｒｅｄ）利上げ決定はインフレとインフレ期待の継続的な低下を確実にし、コアインフレ率を２３年上期に物価目標（２－４％上昇）に収束させるための先制的かつ前向きな措置だ」とした上で、「ルピア相場の安定を強化することにより、ドル高の進行や、世界の金融市場の不確実性の高まりによる悪影響を緩和、輸入物価上昇を抑制するのに役立つ」とし、利上げにより、自国通貨を高目に誘導し、インフレを抑制する戦略を継続する考えを改めて強調している。

　市場では中銀が利上げ幅の縮小に転換したことについて、１１月のインフレ率（全体指数）が前年比５．４２％上昇と、１０月の同５．７１％上昇を下回ったことや、ルピアが今月はドルに対し、強含みとなったことを反映したと見ている。

　しかし、インフレ見通しについて、中銀は、「１１月のインフレ率（全体指数）は前年比５．４２％上昇と、前月の伸びを下回ったが、依然、３％プラス・マイナス１％の物価目標のレンジの上限（４％上昇）を超えている」とし、警戒感を緩めていない。中銀が重視する１１月のコアインフレ率も同３．３０％上昇と、１０月の３．３１％上昇をやや下回ったが、中銀は、「金融政策を強め、依然として高いインフレ期待を引き下げ、２３年上期にコアインフレ率が物価目標に戻ることを確実にする」としている。

　世界各国、特に、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）は１２月会合で０．５０ポイントの積極利上げを実施、来年も利上げを継続することが予想されており、ドル高圧力の高まりが懸念されている。この点について、中銀は声明文で、前回会合時と同様、「ＦＲＢは２３年初めにも利上げすることが予想されており、利上げ規模は小さいものの、利上げサイクルは長期化する見通しだ。（米金利高により）ドル高が進み、世界の金融市場の不確実性の高まるにつれ、インドネシアを含む新興市場への資本流入が弱まっている」とし、強い懸念を示している。（２）へつづく

提供：モーニングスター社

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