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＜ＮＩＳＡで買いたい割安成長株＞大化けのきっかけは認知度だけ――オーダースーツのグローバルＳ

株式

2023/2/24 16:36

　マーケットには常に、超が付くほど割安な株が存在する。「どうしてこんなに安いのか？」と思うような銘柄は、地味であったり、斜陽と見なされたりしている業種に特に多く眠っている。

＜コロナ禍でディスカウントデビュー＞

　しかし、何らかの理由で認識が変わることにより、こうした銘柄は一気に「お宝」と化す。最近の良い例がパチンコ・パチスロ関連株だ。斜陽と考えられていた産業だけに、関連機器を製造する企業の株価のＰＥＲやＰＢＲ（株価純資産倍率）は軒並み大きく割り引かれていた。ところがスマートスロットが登場したことで一変し、なだれ込むように投資家の物色が向かった。半導体製造装置株もサイクルの谷にある局面では同様で、コロナ後のＩＴ特需を予想できていれば、レーザーテック<6920.T>などを今では考えられないような安値で買うことができた。

　今回はそうした観点から、グローバルスタイル（グローバルＳ）<7126.T>を取り上げたい。オーダースーツ店を展開する同社は２０２１年８月に上場したが、当時は新型コロナウイルス禍の真っただ中。テレワークも相当定着していた時期だっただけに、「スーツなんか誰が買うのか」という状況にあった。結果、公開価格はＰＥＲ約１０倍に当たる１６００円（株式分割前の価格）にとどまり、初値もそれよりわずかに高いだけにすぎない１７０３円でデビューした。

＜実は有望市場、ＰＥＲ２０－３０倍でも＞

　だが、実はオーダースーツ市場は拡大傾向にあり、高品質のスーツを手ごろな値段で提供する同社の成長性は大きい。営業利益（単体）は２１年７月期に３億９００万円と前の期の６０％増、２２年７月期は５億４８００万円とさらに７８％増の驚異的な伸びを達成した。２３年７月期は６億３３００万円（前期比１５．３％増）を計画するが、これは極めて保守的な業績予想だ。

　実際の成長性を加味すれば、現在のＰＥＲ８倍台は明らかに評価不足だ。ちなみに同じオーダースーツの老舗である銀座山形屋<8215.T>は現在１４倍台。グローバルＳの勢いを加味すれば、２０－３０倍でも決しておかしくない。大化けのきっかけは認知度の向上だけだろう。

　こういった地味ながら成長を続ける銘柄はＮＩＳＡ（少額投資非課税制度＝ニーサ）に向いている。スーツ業界のファーストリテイリング<9983.T>として、バイアンドホールド寝かせておけば、数年後には数倍になっているかもしれない。

提供：モーニングスター社

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