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コロナショック時、３分の１のファンドが最大下落率を更新、バランスが最多

投信

2020/6/24 10:04

　コロナショックに見舞われた２０年３月から５月にかけては、設定来の最大下落率を記録するファンドが相次いだ。足元の金融市場は、３月の大底からの回復基調が続き、一時のパニック的な状況からは落ち着きを取り戻しているが、世界ではコロナの感染拡大が続いているほか、米中関係の緊張が懸念されるなど、過度の楽観は禁物だ。

　国内公募追加型株式投信（ＥＴＦ除く）において、２０年３月から５月の間に過去１年間の最大下落率が設定来最大となったファンドは１５７３本あった。ただ、中には３月から５月に設定から１年を迎えたファンドもあるため、これを除くと１５０３本となった。全体の本数（５月末時点の４９７２本）に占める割合は３０．２３％であり、実に約３本に１本が過去１年間のリターンのマイナス幅が設定来で最大を記録したことになる。月別では、３月が１２７９本（１５０３本に占める割合は８５．１０％）、４月が１９８本（同１３．１７％）、５月が２６本（同１．７３％）。３月の下落相場の凄まじさが改めてうかがえる。

　最大下落率を更新したファンド数をモーニングスターカテゴリー別に見ると、最大は「バランス」で１０３本、以下、「国際株式・北米（為替ヘッジなし）」９６本、「国際債券・ハイイールド債（為替ヘッジなし）」と「国際株式・グローバル・含む日本（為替ヘッジなし）」９１本と続いた。３月の急落過程では、株式やＲＥＩＴといったリスク性資産に留まらず、安全資産とされる国債などの債券にもリスク回避や利益確定目的の売りが向かった。バランス型ファンドには、分散投資によるリスク抑制効果が期待されるが、今回のコロナショック時では効果が不十分であったファンドが多々あったと言える。株式、ＲＥＩＩＴ、債券と幅広い資産が急落する場面に対する備えの意識が求められよう。その点で、現金比率の引き上げなどで３月月次リターンがプラスを確保した「投資のソムリエ」は１つのヒントになる。

　「バランス」に属する最大下落率を更新したファンドのうち、５月末時点の純資産残高の大きなファンドを見ると、「ダイワ　米国リート・プラス（毎月分配型）為替ヘッジなし」「ＮＷＱフレキシブル・インカムファンド　為替ヘッジなし（毎月決算型）」「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍバランス（８資産均等型）」となった。

　「ダイワ　米国リート・プラス（毎月分配型）為替ヘッジなし」は米国リートと米ドル建てのバンクローン等の投資成果に連動する債券に投資。「ＮＷＱフレキシブル・インカムファンド　為替ヘッジなし（毎月決算型）」は、投資適格社債やハイイールド社債のほか、優先株式、転換社債、普通株式などに分散投資する。「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍバランス（８資産均等型）」は、対象とするインデックスファンドを通じて、基本的に、国内・先進国・新興国株式、国内・先進国・新興国債券、国内・先進国ＲＥＩＴの８資産に均等に投資する。

　いずれも３月に大幅に下落して最大下落率が設定来最大を更新。４、５月はプラスのリターンとなっている。

提供：モーニングスター社

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