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ＲＢＡ、３会合連続で０．５０ポイント利上げを決定―市場予想通り

経済

2022/8/2 17:41

＜チェックポイント＞

●金融正常化のため今後数カ月さらに利上げ―ロウＲＢＡ総裁

●２２年末インフレを６．００％上昇から７．７５％上昇に引き上げ―ＲＢＡ見通し

●２２年末時点の政策金利は３．００－３．５０％―市場予想

　豪準備銀行（ＲＢＡ、中銀）は２日の理事会で、インフレ加速を阻止し、金融政策を正常化するため、政策金利であるオフィシャルキャッシュレート（ＯＣＲ、銀行間取引で使われる翌日物貸出金利）の誘導目標を前回７月会合に続いて同率の０．５０ポイント引き上げ、１．８５％とすることを決めた。利上げ幅は市場予想通りで、１６年４月（２％）以来約６年４カ月ぶりの高水準となった。

　また、資金吸収オペとして、市中銀行のＲＢＡへの預入残高である為替決済（ＥＳ）バランス（銀行間決済口座）に適用される公定レートも同率引き上げ、１．７５％とした。

　ＲＢＡのロウ総裁は会合後に発表した声明文で、前回会合時と同様、「インフレが長期的に物価目標に戻ることを確実にするために必要なことを行う」とした上で、「金融正常化に向けたプロセスとして、今後数カ月さらなる措置を講じる」と利上げ継続の考えを示した。

　市場ではインフレ圧力が短期的に高まり、雇用市場がタイトである可能性があるため、ＲＢＡは年末までに政策金利を約３．００％に引き上げると見ている。ただ、積極利上げを予想する一部タカ派は３．５０％と予想している。

　ＲＢＡは２２年４月まで１６会合連続して現状維持を決めたが、５月会合で１０年１１月以来１１年半ぶりに利上げ（０．２５ポイント）に転換した。これで４会合連続の利上げとなり、３会合連続の０．５０ポイントの大幅利上げはＲＢＡの金融政策史上初めて。利上げ幅も計１．７５ポイントに達し、９４年以来２８年ぶりの大幅利上げとなる。

　追加利上げを決めた根拠については、「インフレ上昇の多くは世界的な要因によって説明されるが、国内的な要因もその役割を果たしている」、「強い需要や逼迫した労働市場、経済の一部での生産能力の制約により、物価に広範な上昇圧力がかかっている。２２年の洪水も一部の物価に影響を与えている」とした。

　また、ロウ総裁は、「インフレ率は２２年後半にピークに達する」とし、短期的にはインフレ加速懸念があることを強調。今回の会合で、「インフレ率は２２年末までに７．７５％上昇でピークに達する」とし、前回会合時点の６．００％上昇の予想を引き上げている。

　国内景気の見通しについては、「経済は引き続き回復力があり、労働市場は以前よりもタイトになっている。６月の失業率はさらに低下し、約５０年ぶり低水準の３．５％（５月は３．９％）となった。求人倍率や求人広告はいずれも極めて高水準で、失業率は今後、数カ月でさらに低下が予想される」とした上で、「今後、経済成長が鈍化するにつれて、失業率がいくらか上昇することが予想される」とし、利上げ継続による景気鈍化懸念も示した。

　ロウ総裁は、「豪州経済は２２年も力強い成長が続くと予想されるが、成長ペースは鈍化している」と、初めて景気の鈍化を認めた。今後の成長率見通しについて、ＲＢＡは２２年が３．２５％増、２３年と２４年はいずれも１．７５％増に鈍化すると予想している。

　今後の金融政策については、「経済を安定させながら、インフレ率を２－３％上昇の物価目標レンジに戻すことを最優先するが、このバランスを達成するための道筋は狭く、不確実性に覆われている」とした上で、「不確実性の原因の一つは家計支出だ。家計は物価と金利の上昇による圧力にさらされている」とし、景気の先行きに懸念を示した。

　ロウ総裁は、「適切な金融政策の決定にあたっては、これら（家計支出など）のさまざまな要因がどのようにバランスするかについて細心の注意を払う」、「将来の金利上昇の規模とタイミングは今後の最新データとインフレ、雇用市場の見通しによって決まる」とし、景気にも配慮しつつ、慎重な金融引き締めを続けたい考えを示している。

　政策金利は１．８５％に達し、コロナ禍前の水準を超えたが、まだロウ総裁が指摘している２．５０％の中立金利（インフレ圧力を高めることなく安定成長を可能にする短期金利の水準）の範囲内にあり、利上げ余地を残している。

　次回会合は９月６日に開かれる予定。

提供：モーニングスター社

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