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ナレルＧは視界良好、建設人材ニーズとらえ成長余地大

株式

2024/2/19 11:03

　ナレルグループ<9163.T>は、建設人材需要の高まりを商機に収益成長を続ける。上昇基調の株価には依然として割安感が残り、今後も要マークの存在だ。

＜未経験者の戦力化強み＞

　昨年７月に東証グロース市場にデビューした持株会社。建設業界向けの技術者派遣のワールドコーポレーション社を中核とし、ＩＴ技術者派遣のＡＴＪＣ社なども傘下に擁する。

　建設現場に施工管理者を派遣するサービスが収益の柱。高齢化を背景に業界の人材不足が年々深刻化する中、労働時間の上限が規制される「２４年問題」も控える。このため、同社は事業規模を拡大する余地が大きい。

　カギを握る技術者の在籍数は前１０月期末で２６９６人（前々期末比４５６人増）となり、３年前比では１．６倍に拡大した。人員をスピーディーに戦力化するノウハウを武器に、未経験者を積極的に採用する戦略を推進。年平均２割超の売上成長とともに、高い収益性を実現している（前期営業利益率は１３．７％）。

　今期は売上収益２１８億円（前期比２１％増）、営業利益２７．７億円（同１２％増）を計画する。都市部の再開発や旺盛な工場投資などにより、事業環境は引き続き良好だ。技術者在籍数は期末で３２３７人を見込む。また、課題である退職率についても、派遣先とのマッチング精度向上やキャリア形成のフォローを通じて抑制する構えだ。

＜技術者５０００人体制へ＞

　同社はまだ中期経営計画を出していない。ただ、順調な採用ペースや慢性的な業界の人材不足を踏まえると、来期以降も高い収益成長が続く公算が大きい。小林良社長は「３年後に技術者在籍数５０００人を目指す」と話し、２０２４年問題に関しては「単価への影響は（先行して残業時間が短縮傾向にあったため）小さい一方、稼働人数にはプラス材料になる」とみている。

　６０兆円規模の建設市場が安定して存在する中で、同社は既存の施工管理者の派遣を強化するだけではなく、潜在需要の大きい建設ＩＣＴ（情報通信技術）分野のコンサルティングや、コンピューターによるＢＩＭ（立体モデルでの設計・施工管理）人材の育成に力を入れる。また、専門的な技術を持つ職人や、個人事業主（一人親方）の紹介にも事業領域を広げる。

　株価は新規上場後の安値２１１９円を底に、右肩上がりで３６００円台まで上昇した。ただ、ＰＥＲは今期予想ベースで１５倍台と一部の競合を大きく下回っている。また、グロース市場の銘柄ながら配当も比較的厚く（今期計画は年間１１０円、前期は９５円）、利回りは３％超ある。このため、新興系株が買われにくい局面でも、選別物色の対象として注目される。

提供：ウエルスアドバイザー社

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