日電産、収益改善「ＷＰＲ」計画に成果――コロナ禍乗り越え増益、ＥＶモーターもすそ野広がる
2020/7/21 18:42
日本電産（６５９４）は新型コロナウイルスの感染拡大による過酷な事業環境を、これまで積み上げてきた原価改善のノウハウをフル活用することで乗り越えつつある。注力する車載モーターでは顧客の幅が広がり、拡大するＥＶ（電気自動車）市場の取り込みも加速している。
リーマン超えの逆風危機感に
「リーマン・ショックよりも悪い条件が、社員の危機感につながった」と話す日電産の永守重信会長。しかし、「日電産は不況に強い」――。
リーマン・ショック当時初めて導入した「ダブル・プロフィット・レシオ（ＷＰＲ）」は、内製化や材料費の見直し、固定費抑制などを通じて徹底的にコスト体質を強化するプロジェクト。この施策により、同社は逆風のたびに収益性を高めてきた。
タイの洪水被害や米中貿易摩擦といった危機の際に、必ず発動してきたＷＰＲ。第４弾となる今回は、これまで以上に素早く成果が上がっている。蓄積してきた膨大なノウハウが物を言い、今３月期第１四半期（４～６月）の連結営業利益は市場予想を覆す増益（前年同期比２％増の２８１億円）を達成した。
積極的なＭ＆Ａ（企業の合併・買収）で知られる同社だが、ＷＰＲは新たに加わったグループ会社にも浸透している。オムロン（６６４５）からの買収事業を含む車載モーター部門は第１四半期、とりわけ厳しい逆風を受けて売上が前年同期比で半減したにもかかわらず、黒字を確保した。
４月に就任した、日産自動車（７２０１）出身の関潤新社長と永守会長の「ツートップ体制」も奏功しているもよう。いったん強くなった収益体質は、売上が回復する過程で真価を発揮する見通しだ。
「分水嶺」へ受注着々
一方、ＥＶやハイブリッド車向けのモーターも業容拡大へと突き進む。足元では中国を中心に世界１５社からの受注を獲得したといい、着実に同社の展開がすそ野を広げている。その１社の中国の自動車メーカーの新モデルが現地のＥＶ市場で米テスラ＜ＴＳＬＡ＞車に次ぐ販売台数となっていることも、日電産のモーターの存在感を高めている。
かつてＨＤＤ（ハードディスク駆動装置）用の精密モーターでトップシェアに上り詰めた同社。ピーク時で４０社近くいた競合も現在は１社しか残っておらず、日電産は圧倒的な勝ち組になった。市場では一時期、なかなか利益の出ないＥＶモーターの戦略に懐疑的な見方もあったが、永守会長に言わせればＨＤＤ用と変わらぬ道筋をたどっている。
広がる顧客のすそ野は、かねてから永守会長が「ＥＶ化の分水嶺」になると指摘してきた、２０２５年へ向けての受注拡大への強力な足場だ。コロナ禍で改めて示した輝きが、株式市場でも今後の選別物色の大きな手掛かりになりそうだ。
※写真は、今年１月の決算説明会での日電産の永守会長
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