米１２月コアＣＰＩ、前月比０．６％上昇―前年比５．５％上昇と、約３１年ぶり高い伸び
2022/1/13 10:28
＜チェックポイント＞
●中古車と家賃、食品が加速し、コア指数を押し上げ
●需給ひっ迫で、財・サービス価格の上昇が顕著
●全体指数も前年比７．０％上昇に加速―約３９年ぶり高い伸び
米労働省が１２日発表した２１年１２月ＣＰＩ（消費者物価指数）は、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）が重視しているコアＣＰＩ（価格変動が激しいエネルギーと食品を除いたもの）が前月比０．６％上昇と、１１月および市場予想の同０．５％上昇を上回った。
一方、前年比は５．５％上昇と、１１月の４．９％上昇をさらに上回り、３カ月連続で伸びが加速し、９１年２月以来、３０年１０カ月ぶりの高い伸びとなった。市場予想の５．４％上昇も上回った。
コア指数の前月比が依然高い伸びとなっているのは、中古車（トラック含む）と新車、家賃で高い伸びが続いていることに加え、経済活動の再開が進み、需要が拡大している一方で、サプライチェーンのボトルネック（供給制約による品不足）により、財やサービスの価格が値上がりしていることが背景にある。
コア指数の前月比の内訳は、中古車（乗用車とトラック）が３．５％上昇（１１月は２．５％上昇）、航空運賃も２．７％上昇（同４．７％上昇）、アパレルも１．７％上昇（同１．３％上昇）と、急伸したほか、新車も半導体不足による減産の影響で販売価格が上昇し、１．０％上昇（同１．１％上昇）、コモディティ（食料とエネルギーを除く国際相場商品）も１．２％上昇（同０．９％上昇）と、全体平均の０．６％上昇を上回った。
シェルター価格は、帰属家賃（ＯＥＲ、持ち家でも借家と同様に住宅サービスを受けているとして家賃で評価したもの）が前月比０．４％上昇（１１月も同０．４％上昇）。特に、ホテル宿泊料が同１．２％上昇（同２．９％上昇）となり、シェルター全体で同０．４％上昇（同０．５％上昇）となった。対照的に、自動車保険は同１．５％低下（同０．８％低下）、自動車修理も同０．１％低下（同横ばい）となった。病院は同０．３％上昇（同０．３％上昇）となっている。
全体指数（季節調整後）は前月比０．５％上昇と、１１月の０．８％上昇を下回ったものの、市場予想の０．４％上昇を上回った。月ごとに値動きの激しい食品とエネルギー、なかでも燃料価格と都市ガス価格が低下に転じ、全体の伸びを抑制した。
エネルギーのうち、ガソリンは前月比０．５％低下（１１月は同６．１％上昇）、重油も同２．４％低下（同３．５％上昇）、都市ガス料金も同１．２％低下（同０．６％上昇）と、いずれも低下に転じた。電気料金は同０．３％上昇（同０．３％上昇）と変わらなかったが、エネルギー全体では同０．４％低下と、１１月の３．５％上昇を下回り、２１年４月以来８カ月ぶりに低下に転じた。
食品も前月比０．５％上昇と、１１月の０．８％上昇や１０月の０．９％上昇から伸びが２カ月連続で鈍化した。食品のうち、レストランなどで提供された外食価格は同０．６％上昇と、１１月と伸び率は変わらなかったが、自宅調理用の食品は同０．４％上昇（１１月は０．８％上昇）と、大幅に鈍化した。
全体指数の前年比は７．０％上昇と、１１月の６．８％上昇からさらに加速し、８２年６月以来３９年６カ月ぶりの高い伸びとなったが、市場予想の７％上昇とは一致した。市場の一部ではインフレ加速要因のサプライチェーンのボトルネックも海上輸送費の減少や輸送期間の短縮など緩和傾向を示し始めたとして、インフレ加速は１２月にピークを迎えた可能性があると見ている。
ただ、全体的には市場は１２月のコア指数と全体指数の前年比の伸びが加速したことを受け、ＦＲＢによる早期利上げ、特に３月利上げ開始の可能性が一段と高まったと見ている。パウエルＦＲＢ議長も１１日の上院公聴会で、「米経済はパンデミックに対処するためにわれわれが実施してきた極めて強い金融緩和政策をもはや必要としないか、または望んでいない」と述べ、早期利上げに傾いている。１２月ＣＰＩ発表後、ＣＭＥ（シカゴ・マーカンタイル取引所）の金利先物市場では２２年に４回の利上げ（１回を０．２５ポイントで換算）を５０％の確率で織り込んだ。
＜関連銘柄＞
ＮＡＳＤ投信<1545.T>、ＮＹダウ投信<1546.T>、上場米国<1547.T>、
ＳＰＤ５００<1557.T>、ＮＹダウ<1679.T>、ＮＹダウブル<2040.T>、
ＮＹダウベア<2041.T>
提供：モーニングスター社
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