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米３月コアＣＰＩ、前月比０．４％上昇―前年比５．６％上昇、市場予想と一致

経済

2023/4/13 9:14

＜チェックポイント＞

●シェルター価格は減速も輸送サービスは加速

●全体指数は市場予想下回る―エネルギーや食品価格の落ち着きが影響

●市場、５月は利上げ継続も６月に据え置きを予想

　米労働省が１２日に発表した３月ＣＰＩ（消費者物価指数）は、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）が重視しているコアＣＰＩ（価格変動が激しいエネルギーと食品を除く）が前月比０．４％上昇と、２月の０．５％上昇を下回ったが、市場予想の平均値と一致した。また、前年比は５．６％上昇と、２月の５．５％上昇からやや加速したが、これも市場予想と一致した。

　一方、エネルギーと食品を含めた全体指数は前月比０．１％上昇と２月の０．４％上昇から急減速し、市場予想の０．２％上昇も下回った。前年比も５．０％上昇と２月の６．０％上昇を大きく下回り、市場予想の５．１％上昇をやや下回った。エネルギーや食品価格の落ち着きが影響した。

　　エネルギー全体は前月比３．５％低下（前月は０．６％低下）と２カ月連続で下落。ガソリンが下落に転じ、暖房用の重油は４カ月連続で低下。このほか、都市ガス料金は２カ月連続の低下となった。電気料金は０．７％上昇（前月は同０．５％上昇）だった。

　食品は横ばい（２月は０．４％上昇）。食品のうち、レストランなどで提供された外食価格は上昇したが、自宅調理用の食品が下落に転じた。

　このほかのセクター別の前月比は、家賃やホテル宿泊料などのシェルター価格（家賃・宿泊費）が０．６％上昇と、前月の０．８％上昇を下回った。ホテル宿泊料は伸びが加速したが、帰属家賃、賃貸住宅ともに減速している。アパレルも０．３％上昇と、前月の０．８％上昇から減速した。半面、新車は０．４％上昇と、前月の０．２％上昇から加速。中古車やメディカルケアサービス（処方せん代や病院治療費）は低下幅が縮小した。輸送サービスは航空運賃が減速したものの、全体としては１．４％上昇と、前月の１．１％上昇から加速している。

　前年比は、食品が８．５％上昇（前月は９．５％上昇）、エネルギーが６．４％低下（前月は５．２％上昇）だ。シェルター価格は８．２％上昇（前月は８．１％上昇）となったが、航空運賃を含めた輸送サービスが１３．９％上昇（同１４．６％上昇）と減速した。航空運賃が１７．７％上昇（同２６．５％上昇）と急減速している。中古車は１１．２％低下（同１３．６％低下）、新車は６．１％上昇（前月は５．８％上昇）だった。

　統計発表直後、寄り付き前のニューヨーク市場では政策金利に敏感な２年国債と、長期金利を示す１０年国債の利回りがいずれも大幅に低下した。利回りの低下はインフレ懸念が緩和、利上げサイクルが終了にかなり近づいたことを示す。

　市場では、コア指数が市場予想と一致したことから、次回５月２－３日のＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）では、前回３月会合時と同様、０．２５ポイントの小幅利上げを実施するとみている。ただ、全体指数が大きく減速し、市場予想を下回ったため、今後、景気の弱さが意識されれば、少なくとも６月会合で利上げサイクルが停止する可能性があるとみている。

提供：ウエルスアドバイザー社

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