【為替本日の注目点】ドル円、昨年秋の介入水準を上回る
ひと目で分かる昨晩の動き
ＮＹ市場
ドル円はＦＯＭＣ議事録の内容を受け１４６円台に載せ１４６円４０銭まで上昇。昨年秋の政府・日銀による介入水準を超える円安に。ユーロドルも続落。１．０８７２まで売られ、約１カ月ぶりの安値に。株式市場は３指数が続落。議事要旨の内容がタカ派的だったことで、終盤に下げ幅を拡大。債券も続落。長期金利は４．２５％台に上昇。３０年債は今年の最高水準に。金は８日続落。原油も４日続落し７９ドル台に。
マーケット情報
７月住宅着工件数 → １４５．２万件
７月建設許可件数 → １４４．２万件
７月鉱工業生産 → １．０％
７月設備稼働率 → ７９．３％
ドル／円 １４５．６６ ～ １４６．４０
ユーロ／ドル １．０８７２ ～ １．０９２３
ユーロ／円 １５８．８０ ～ １５９．２５
ＮＹダウ －１８０．６５ → ３４，７６５．７４ドル
ＧＯＬＤ －６．９０ → １，９２８．３０ドル
ＷＴＩ －１．６１ → ７９．３８ドル
米１０年国債 ＋０．０３９ → ４．２５０％
本日の注目イベント
豪 豪７月雇用統計
日 ７月貿易統計
欧 ユーロ圏６月貿易収支
米 新規失業保険申請件数
米 ８月フィラデルフィア連銀景況指数
米 ７月景気先行指標総合指数
ドル円は昨日のコメントでも触れたように、東京時間ではドルの上値が重い展開が続くものの、ＮＹでは一気に大台を替える上昇を見せ、昨日は１４６円４０銭までドルが買われました。昨年秋に政府・日銀が市場介入を実施した水準を上回るドル高が進み、介入の出方が焦点の一つになってきました。昨日の東京市場では日経平均株価が大きく下げたこともあり、午後には１４５円３０銭近辺までドル売りが進む場面もありましたが、そこを底値にドルがじり高となり、ＮＹではＦＯＭＣ議事録の内容が公開されたことでドル高が一段と進みました。議事録では多くの参加者が「追加利上げの可能性がある」との認識を示していました。
７月２５、２６日に開いた会合の議事録では、「インフレに著しい上振れリスクがあり金融政策の追加引き締めが必要になり得るとの認識を大半の参加者は引き続き示した」と記されていました。一方で、「経済活動は強靭で労働市場も強さを維持しているものの、引き続き経済活動に下振れリスク、失業率には上振れリスクがあるとの見解が一部の参加者から示された」としています。同会合では投票権を持つメンバー１１人の「全会一致」で利上げを決定しましたが、会合への参加者全員で見ると、利上げが一様に支持されたわけではなかったようで、議事要旨では、「２人が政策金利の据え置きを望んだ、ないし、そうした提案を支持した」と記されていました。また、「政策を不用意に引き締め過ぎるリスクと、引き締めが不十分な場合のコストとの間でバランスを取ることが重要だとの見解を示した」とも記されています。
今回公表された議事録の内容が想定された以上に「タカ派寄り」だったことで、市場は年内の追加利上げ観測を強め、株式と債券を売り、金利上昇からドルが買われ、金も原油も売られました。金は小幅ながらこれで８日続落です。先週発表されたＣＰＩとＰＰＩが予想を上回ったことも、今回の議事録の内容と整合しているようですが、個人的にはやや過剰反応ではなかったかと思っています。ドル円は昨年秋の「介入水準」を超えてきたことから、焦点は政府・日銀がどのタイミングで介入に踏み切るのかという点です。１４６～１４８円台でも介入がないようなら、１５０円以上を介入水準と意識している可能性もありそうです。
円安がさらに進むと、今後日本のインフレが一段と高まる可能性もあり、秋口には２％の 物価目標を下回ると予想している日銀の思惑とも相容れなくなります。足下のインフレ率では米国を上回っていながらも、大規模な金融緩和策を維持している最大の理由の「日本のインフレ率はこの先２％を下回る」という根拠が、根幹から崩れる可能性もあり、日銀にとっても政府にとってもここからが「正念場」と言えます。この辺りで動くのか、あるいは１５０円台まで動かないのか。暑い夏はまだ続きます。
本日のドル円は１４５円２０銭～１４７円程度を予想します。(執筆者：佐藤正和・外為オンライン 編集担当：サーチナ）(写真：１２３ＲＦ）
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