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英中銀、８対１の賛成多数で金利据え置き―１委員が利下げ主張（１）

経済

2024/3/22 9:29

＜チェック・ポイント＞

●ＢＯＥ、「金利をいつまで現在の水準に維持すべきか検討続ける」

●ベイリー総裁、「利下げ段階でないが、事態は正しい方向に進んでいる」

●市場、利上げ支持の委員が消え６月利下げ確率を５０％超織り込む

　イングランド銀行（英中銀、ＢＯＥ）は２１日、金融政策委員会（ＭＰＣ）の結果を発表し、政策金利を５．２５％に据え置くことを９委員中、８対１の賛成多数で決めたことを明らかにした。据え置きは市場の予想通りだった。

　金利据え置きは５会合連続。ＢＯＥの利上げサイクルは２１年１２月から今年８月までの１４会合連続で止まったが、現行の５．２５％の金利水準は依然、０８年２月以来、約１６年ぶりの高水準となっている。

　市場では今回の会合で９人の政策委員のうち、タカ派とハト派の割合が前回２月会合時からどう変化するかに注目していた。

　今回の会合では、９人の政策委員のうち、タカ派（インフレ重視の強硬派）のアンドリュー・ベイリー総裁ら８委員（前回は６人）が据え置きを支持した一方で、ハト派のスワティ・ディングラ委員が前回に続き０．２５ポイントの利下げを主張、ＢＯＥのハト派姿勢が明確になった。注目された、前回会合でインフレ高止まりの長期化懸念から利上げを主張した超タカ派のジョナサン・ハスケルとキャサリン・マンの２委員が据え置きに回ったことにより、利上げ支持の委員が消えた。

　ＭＰＣが金融政策決定で意見が割れたのは２２年９月会合以降、これで１３会合連続となり、金融政策を巡り、分裂状態が続いているが、今回の会合では利下げ開始決定に至らなかったものの、利下げ転換含みの据え置き支持が圧倒的多数を占めたことを受け、市場ではＢＯＥは利下げに対し寛容的になってきており、６月利下げ開始に舵を切ったと見ている。短期金融市場では会合後、６月利下げ開始の確率を５０％超織り込んだ。

　英株市場では６月利下げ観測が強まったため、ＦＴＳＥ１００種総合株価指数が一時、１．５％上昇。外為市場でもポンド相場が対ドル・ユーロで、一時０．３－０．４％下落した。

　これまで市場では利下げ開始までにはＢＯＥは再び、インフレが上昇すると懸念、金融政策を十分な期間にわたって制限的に保つ必要性を指摘すると予想。６月か８月までに利下げリサイクルが始まり、年末までにあと１回（１回０．２５ポイント換算）の利下げを予想していた。しかし、会合後、金融先物市場は年末までにあと２回の利下げを織り込んだ。ただ、市場の一部ではサービスインフレが依然高止まりしているため、この低下のタイミングを考慮すると、８月開始の可能性が高いと見ている。その場合でも８月以降、各会合ごとに利下げが実施され、２４年末には１ポイント（０．２５ポイント換算で４回）の利下げを予想している。

提供：ウエルスアドバイザー社

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