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＜青天を衝く飛躍株＞続・井関農機の大復活、地味ながらトリプルバガーの素地

株式

2021/8/11 15:16

　日本郵船<9101.T>や商船三井<9104.T>など、会社側の当初予想と実勢が大幅にカイ離する状況をみていると、こうした企業の保守的さを残念に思う。慎重なのはいいが、行き過ぎるとミスリードを招く。井関農機<6310.T>もそのような銘柄の１つだ。

―純益進ちょく率１７２％―

　同社が６日に発表した今１２月期上期決算は、連結売上高８６７億円（前年同期比２０％増）、経常利益５５億円（同５．２倍）となった。６月１５日の当欄では同社を取り上げ、前期でうみを出し切ったこと、また欧米を中心に海外売上が大幅に増加していることを主因に、今期は大幅な増額修正・復配が濃厚だと指摘。上期で通期計画の純利益２４億円を優に超える３０億円が可能だろうと書いた（結果はそれをさらに上回る４１億円）。

　上期の純利益は、既に通期計画（２４億円）の１７２％に達している。想定を大きく超える驚異的な伸びと言えよう。構造改革を達成した企業の強さをまざまざと見せつけた形だ。

―通期増額見送りも不安なく―

　これだけの進ちょく状況を見せながら、通期の業績予想の上方修正と復配の発表がなかったのは、同社の伝統的な超保守的体質のせいだ。下期の減速を気にやむ必要はない。ＩＲ（投資家向け広報）担当者へのヒアリングに基づく推計では、欧米向けの受注残（６月末）は２００億円あり、輸送用のコンテナが確保できれば売上はさらに伸びる見通しだ。

　その一方で、農業の就業者人口が減り続ける国内だが、ＩＴを駆使したスマート農業への国や自治体の補助金が手厚く、需要拡大が続く流れにある。今期は２０１４年３月期の最高純益６４億円を更新する可能性すらある。

　株価は過去の業績推移と比較すると圧倒的に割安な水準（ＰＥＲ１４．５倍、ＰＢＲ＜株価純資産倍率＞０．５５倍）にあり、今後は１３年の上場来最高値４５４０円を目指す展開も期待できそうだ。地味な会社ではあるものの、株価がトリプルバガーの期待も強まってきた。

提供：モーニングスター社

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