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【為替本日の注目点】ユーロ圏１０月ＣＰＩは１０．７％の上昇

為替

サーチナ

2022/11/1 10:09

ひと目でわかる昨晩の動き

ＮＹ市場

　ドル円は続伸。長期金利の上昇に伴い、ドル円は堅調に推移し、１４８円８４銭まで上昇。先週末より１円程度水準を切り上げる。ユーロドルも続落。一時０．９８７４前後までドル高が進む。株式市場は３指数が揃って反落。連日大幅上昇を見せたこともあり、この日は売りが優勢に。ダウは１２８ドル下げたが、下落幅は小幅にとどまる。債券は続落。長期金利は４．０４％台に上昇。金は３日続落。原油も２日続落。

マーケット情報

１０月シカゴ購買部協会景気指数　→　４５．２

ドル／円　１４８．４３　～　１４８．８４

ユーロ／ドル　０．９８７４　～　０．９９３６

ユーロ／円　１４６．７１　～　１４７．７５

ＮＹダウ　－１２８．８５　→　３２，７３２．９５ドル

ＧＯＬＤ　－４．１０　→　１，６４０．７０ドル

ＷＴＩ　－１．３７　→　８６．５３ドル

米１０年国債　＋０．０３６　→　４．０４８％

本日の注目イベント

豪　ＲＢＡ、キャッシュターゲット

中　１０月財新製造業ＰＭＩ

英　１０月製造業ＰＭＩ（改定値）

米　１０月Ｓ＆Ｐグローバル製造業ＰＭＩ（改定値）

米　１０月ＩＳＭ製造業景況指数

米　１０月自動車販売台数

米　企業決算　→　ファイザー、イーライリリー、プルデンシャル、ＡＩＧ

　ユーロ圏１０月の消費者物価指数（ＣＰＩ）速報値は、９月の「９．９％」を上回っただけではなく、市場予想の「１０．３％」を大きく上回る「１０．７％」でした。（全て前年同月比）これで、６カ月連続で「過去最高」を記録し、多くのエコノミストは、ユーロ圏のリセッションはほぼ不可避との見方を強めています。同日発表された７－９月期ＧＤＰは「０．２％」と、辛うじてプラスを維持しましたが、４－６月期の「０．８％」から鈍化していました。エネルギー価格の上昇が、企業と家計に大きな打撃を与えており、さらに大幅な金利上昇も負担になっており、１０－１２月期のマイナス成長は避けられない見通しです。

　ユーロドルは前日の水準からレートを切り下げ、０．９８７４まで下落しています。先週、ＥＣＢが理事会で２会合連続の０．７５ポイントの利上げを決めたこともあり、ユーロドルはパリティを回復し、一時は１．００８８前後まで上昇しましたが、その後は米長期金利の上昇を背景に再びドルが買い戻されていることもあり、上値を徐々に切り下げてきました。もっとも、この動きはドル円でも同じで、先週一時１４５円１０銭まで売られたドル円は１４８円台後半まで反発しています。ＦＯＭＣが近づく中で、今回の会合では０．７５ポイントの利上げが確実視されているものの、０．７５ポイントといった大幅利上げが意識されたのかもしれません。米債券市場では長期金利が再び４％台を回復し、昨日は４．１１％近辺まで上昇する場面もありました。ドル円も１４９円前後までの反発は想定されましたが、ここからが「正念場」で、介入警戒感が強まる中、再び１５０円台に乗せることができるかどうかが注目されます。

　財務省は昨日、１０月分（９月２９日―１０月２７日）の為替介入額が６兆３４９９億円だったことを発表しました。これは、先月２４年ぶりに介入を実施した９月分の介入額２兆８３８２億円を超えて過去最大となります。市場では１０月の介入額は７兆円を超えているのではないかといった見方もあり、実感としては思ったより少額だったという印象です。覆面介入が何回あったかは不明ですが、少なくとも３回の大規模なドル売り円買い介入で４円～５円程度水準を押し下げることには成功しましたが、再び１４９円に迫る水準までドル高が進んでいます、個人投資家も「介入でドルが下がったら買いたい」といった姿勢を維持しており、「介入を待つスタンス」が見られます。ドル円が再び１５０円台に乗せれば介入を実施してくる可能性が高いと予想していますが、それでも急激な変動ではなく、じりじりとドルが上昇する動きが続いた場合、果たして介入してくるのか、そこはやや未知数です。

　結局、米国のインフレがいつピークアウトを見せ、そのデータがいつ確認できるのかが鍵になってきます。インフレがピークを付け、ＦＲＢによる利上げが休止し、今度は金利正常化のタイミングを探る展開になれば、ドルは必然的に下げるはずです。モルガンスタンレーのストラテジストであるマイケル・ウイルソン氏は３１日のレポートで「ＦＲＢの利上げは終わりに近づいている」との見方を示しています。同氏は、利上げの終了が近いことを示す兆候として、１０年物と３カ月物の米国債利回り逆転などを挙げています。この逆イールドはリセッションを予言する指標として過去に外れたことがないそうで、ウイルソン氏は「全てが、米金融当局の意外に早い方向転換を示唆している。従って今週のＦＯＭＣ会合は株式相場の反発が続くのか、一時休止となるのか、それとも完全に終わるのか重要な鍵を握る」と指摘しています。（ブルームバーグ）通常リセッション入りしたかどうかの判断は１０年債と２年債の逆イールドが使われることが多いようですが、より短い３カ月でも逆イールドが発生すれば、リセッション入りの可能性がさらに高まるというロジックなのでしょうか。今後の大幅利上げが予想される中、先週のようにＮＹ株式相場の急反発には個人的には違和感がありました。しかし、これも、鼻の利く投資家が先回りをして買っているとすれば、納得できる部分はあります。明日にはＦＯＭＣの結果発表とパウエル議長の会見、さらには４日には雇用統計も控えており、ボラティリティーの高い相場が予想されます。本日のドル円は１４７円５０銭～１４９円５０銭程度を予想します。

(執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ）(写真：１２３ＲＦ）

・今日のアナリストレポート

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・主要経済指標の一覧表　‐　今月の主要経済指標の予想数値、結果の一覧

https://www.morningstar.co.jp/redirect/gaitameonline_calender.htm

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