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【為替本日の注目点】米４月のＮＦＰは２５．３万人と予想を上回る

為替

サーチナ

2023/5/8 10:29

ひと目で分かる昨晩の動き

ＮＹ市場

　ドル円は反発し１３５円台に。大きく下げていた株価が大幅に上昇し、米金利も上昇したことで１３５円１２銭までドルが買い戻される。ユーロドルは依然として１．１０を挟みもみ合い。株式市場は３指数が揃って大きく反発。値ごろ感の買いや、米景気に対する悲観論も後退。ダウは５４６ドル上げ、Ｓ＆Ｐ５００も７５ポイント上昇。債券は反落。長期金利は３．４３％台に上昇。金は大きく売られ、原油は大幅高。

マーケット情報

４月失業率　→　３．４％

４月非農業部門雇用者数　→　２５．３万人

４月平均時給　（前月比）　→　０．５％

４月平均時給　（前年比）　→　４．４％

４月労働参加率　→　６２．６％

ドル／円　１３４．１８　～　１３５．１２

ユーロ／ドル　１．０９５７　～　１．１０３６

ユーロ／円　１４７．７１　～　１４８．７０

ＮＹダウ　＋５４６．６４　→　３３，６７４．３８ドル

ＧＯＬＤ　－３０．９０　→　２，０２４．８０ドル

ＷＴＩ　＋２．７８　→　７１．３４ドル

米１０年国債　＋０．０５８　→　３．４３７％

本日の注目イベント

豪　４月ＮＡＢ企業景況感指数

豪　３月住宅建設許可件数

独　３月鉱工業生産

　日本ではゴールデン・ウイーク中でしたが、米国では「ＦＯＭＣ会合」と、「４月の雇用統計」という、いわば「２大イベント」がありました。ドル円はＦＯＭＣ会合前の２日には１３７円７８銭近辺までドルが買われる場面もあり、３月８日以来となるドル高水準を記録していました。ＧＷ前の４月２７日のコメントで、「３月８日の１３７円９２銭を起点としたレジスタンスラインと、３月２４日の１２９円６４銭を起点としたサポートラインを２辺にすると、本日はレジスタンスが１３４円６０銭前後となり、サポートは１３２円５７銭前後になります。『三角保ち合い』（さんかくもちあい）は右端にある頂点に向って値幅を収斂させていき、どちらかに抜けたら、抜けた方向に大きく動くとされています」と書きましたが、ドル円は三角保ち合いを上抜けすると予想通り大きく上昇し、上記水準までドル高が進みました。

　ただドル円はその後米国株が大きく下げ、リスクオンが進んだこともあり、ＦＯＭＣを経て１３３円台後半まで下げるなど、相変わらず荒っぽい動きになっています。ＦＯＭＣでは予想通り「０．２５ポイントの利上げ」を決めました。発表された声明文では、前回使われていた「追加の政策措置が適切」といった文言が外され、新たに、「追加策がどの程度必要か決定する際には、これまでの金融引き締めの累積的な効果や経済や物価に時間差で与える影響を考慮する」と記され、明らかにシリコンバレー銀行（ＳＶＢ）など、米地銀破綻の影響を配慮した文言になっています。

　市場の関心はすでに「６月会合」で、利上げが見送られるのかどうかに移っていますが、その意味からも会合後のパウエル議長の発言が重要であると考えていました。異例だったのは議長が冒頭で、「会合結果の前にまず銀行セクターの最近の動向について話したい」と切り出したことでした。ＳＶＢなど地銀３行の破綻を受け、金融不安が収まらないことに触れ議長は、「状況はおおむね改善し、米国の銀行システムは健全で強靭だ」と述べ、「深刻なストレスがかかる時間に区切りをつけるための重要な一歩だ」と続けました。また、銀行破綻については、「われわれが間違いを犯したことは十分に認識している」と述べたことも異例でした。ここで言う「間違い」が、銀行に対する検査体制なのか、あるいは今回の急激なインフレに対するＦＲＢの初動の遅れを指すのか、あるいはまた、連続で大幅な利上げに踏み切ったことを指すのかは定かではありませんが、議長が「間違いを犯した」と言い切ったことには、驚きであったとともに、「誠実さ」も感じた次第です。議長はさらに足元のインフレについて、「幾分緩やかになっているが、依然として強い」と述べ、金融政策が十分引き締め的な水準かと問われて、「見極めているところだ」と答えるにとどめています。結局６月会合での明確な方向性を示すことはありませんでしたが、ＦＲＢとしてもインフレと、金融不安という金融政策的には合い反する事態に挟まれ、非常に難しい判断を迫られている状況は続いています。インフレを優先するのか、あるいは金融不安の払拭を優先するのか、１０日（水）に発表される「４月のＣＰＩ」が大きなカギを握っています。

　ＦＯＭＣメンバーによる発言でも、そのあたりの苦悩が伺えます。シカゴ連銀のグールズビー総裁は５日のインタビューで、金融セクターの混乱について、「それによって少し立ち止まらなければならないだろう。そうした展開は景気を減速させる可能性が高く、そのことを考慮する必要があるのは確かだ」と語り、「われわれはデータを注視する必要がある」と述べています。また、セントルイス連銀のブラード総裁も５日、「この１５カ月における積極的な政策がインフレ率の上昇を抑制してきたが、２％目標への軌道に乗っているかどうかはあまりはっきりしていない」と述べ、「これから出て来る経済データを精査したいと考えているが、利上げがもう必要ではないと確信するには『インフレ率の有意な低下』を確認しなければならないだろう」と語っています。（ブルームバーグ）

　現時点での、６月会合での追加利上げの確率は五分五分かと思われますが、個人的には信用不安の収縮を優先するのではないかと考え、据え置きを予想しています。ただ、それでも上述のように、４月のＣＰＩが再び加速しているようだと、追加利上げの可能性もあろうかと思います。

　本日のドル円は１３４円～１３６円程度を予想します。

(執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ）(写真：１２３ＲＦ）

・今日のアナリストレポート

https://info.kabushiki.jp/rd/gaitameonline_academy01.htm

・主要経済指標の一覧表　‐　今月の主要経済指標の予想数値、結果の一覧

https://info.kabushiki.jp/rd/gaitameonline_calender.htm

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